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贵宾会网站在线-据说德银衍生品敞口达50万亿美元 已实质破产?不

发布时间:2020-01-11 18:37:52 浏览次数:3647

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贵宾会网站在线,日前,据新华社报道,德国最大商业银行德意志银行7日在法兰克福宣布一项大规模重组计划,预计将在全球裁员约1.8万人,重组费用到2022年底累计将达74亿欧元(折合人民币571亿元)。

此前,德银的金融衍生品曾饱受诟病。摩根大通于2013年就曾指出德银的衍生品问题,并通过计算指出,德银的衍生品交易规模顶峰时超过75万亿美元,几乎是德国GDP的20倍。不过,彼时德银首席风险官Stuart Lewis曾表示:“德银衍生品的风险被过分夸大了,46万亿美元衍生品交易规模看上去很庞大,但这仅是名义上的合约价值。德银衍生品的净敞口要远低于这一数字,仅为410亿欧元。”

德银事件引发市场担忧和质疑,德意志银行美股连日下跌。而就在昨日,德意志银行就衍生工具敞口发布说明公告称,截至2019年一季度末,按国际财务报告准则(IFRS)统计,德意志银行集团衍生工具本金为3310亿欧元。参照美国同业所使用的主净额结算协议,且依循IFRS准则,以净额口径计量,德意志银行的衍生工具交易本金实为210亿欧元。如主净额结算协议适用且依循IFRS准则,并综合考虑已收质押,以净额口径计量,德意志银行的衍生工具交易本金将由3310亿欧元降至210亿欧元,德意志银行正积极对冲净持有衍生工具的交易敞口,以进一步降低实际经济风险。

在公告发出后,德意志银行美股持续下挫,截至发稿前,股价跌幅已经超过3%,德国DAX30指数也下跌超过105点,报12435.95点。

据了解,作为德国最大的银行,德意志银行是全世界最主要的金融机构之一,位列世界500强中的第223位,业务遍布国际市场当中。而此前,德意志银行表示,将退出全球股票销售和交易业务,调整固定收益业务,尤其是利率产品相关交易业务,并将建立一个专门机构来处理上述业务领域资产。由于重组带来的额外支出,德意志银行预计今年第二季度税后亏损28亿欧元。按计划,德意志银行第二季度财务报告将于7月24日正式公布。

在业内看来,德银重组的结果充满不确定性,部分机构对重组提出了质疑。美银美林指出,德银的重组计划“雄心勃勃”,但仍有很多问题仍未得到解答。摩根大通认为,德银需要解答的问题包括执行方面是否可信、营收增长的细节和理由、重组后员工是否有动力重新争取固定收益市场份额以及是否有能力在没有欧洲股票业务的情况下经营企业特许业务。此外,美银美林则维持对德银的跑输大盘评级。

巴克莱分析师警告称,由于最新的重组计划,预计德意志银行的股票将波动,并表示投资者将密切关注计划执行方式,比如管理层将如何执行降低成本。

花旗在一份研究报告中将重组计划称为“乐观目标”,并德银设定了6欧元的价格目标,将其评为“高风险”,应对一系列悬而未决的诉讼问题。

但也有机构持较乐观的态度。瑞银表示,德意志银行的新计划显示了改变银行形象的意愿和决心,认为新战略的目标是突破自给自足的债务/股权圈,并使德意志银行不那么容易受到外部事件的杠杆市场影响。他们进一步表示,短期市场反应可能是积极的,而整体市场状况和重组不确定性可能对收入产生重大影响。

加拿大皇家银行分析师表示,德银的重组计划比预想更加激进,短期内或可提振股价,短期内德银的盈利能力会维持较低水平。重组计划会导致资本比率下降,仍然预计会有资本增加的可能,将德银目标价从7.5欧元上调至8欧元。

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